За однією з легенд Дикого Заходу, в маленькому містечку Сан-Венганца проживав чесний і справедливий рейнджер Картер Слейд (Сем Елліот), який збивається з шляху справедливості і за своєю жадібності потрапляє на шибеницю. У цей момент до нього приходить сам Мефістофель (Пітер Фонда) і укладає договір порятунку життя рейнджера, ціною цього договору стала душа рейнджера. Мефістофель відправляє примарного вершника Картер Слейда в маленьке містечко Сан-Венганца за договором на тисячі злісних душ жителів цього міста. Забравши цей договір, Примарний вершник відмовився віддати його Мефистофелю і зник.
Через 150 років молодий мото-каскадер Джонні Блейз, повернувшись ввечері додому після зустрічі з дівчиною Роксаной Сімпсон (Єва Мендес), випадково дізнається про смертельну хворобу батька. Проводячи час у гаражі з мотоциклом, до Джонні приходить Мефістофель і пропонує за позбавлення від смертельної хвороби батька пропонує укласти договір за його душу. При прочитанні договору, Мефістофель хитрим способом змушує Джонні підписати його, протоку на нього краплю крові.
На наступний ранок, прокинувшись, Джонні бачить, що на диво всім батько одужав і відчуває себе чудово. При черговому виступі Мефістофель за допомогою своїх темних сил влаштовує аварію, і батько Джоні гине. Після такої трагедії молодий Джонні намагається бігти від усього і по дорозі його зупиняє Мефістофель, кажучи, що через якийсь час він йому знадобиться. Після навіювання дияволом, Джонні кидає свою дівчину.
Через роки Джонні став знаменитим каскадером виконує неймовірні трюки і виживаючий після жахливих падінь. На одному з шоу Джонні зустрічає Роксану, що стала журналістом, і напрошується на побачення в ресторані.
У цей час на Землю приходить син Мефістофеля, Блекхарт, спраглий повалити свого батька і влади на Землі. Для здійснення перевороту проти батька він в допомогу закликає трьох демонів Грессіль, Абігор і Уаллоу. У пошуках договору Сан-Венганци, Блекхарт вбиває людей, що встали на його шляху.
Дізнавшись про це, Мефістофель, в переддень побачення з Роксаной, є до Джоні і змушує його стати Примарним гонщиком, з умовою звільнити його від договору, якщо він відправить Блекхарт і демонів назад у пекло.
Перша зустріч Джоні і Блекхарт відбулася на старій залізничній станції, де раніше було кладовище. На станції Примарний гонщик знаходить собі зброю - довгий ланцюг, за допомогою якої він відправляє першого демона, на ім`я Грессіль, в пекло. Решті демонам і Блекхарт вдається втекти. Осідлавши свого зачарованого залізного коня Harley-Davidson, потрапляє кладовище, де знайомиться зі Доглядачем, який розповідає йому все про примарних гонщиків і про його попередника Рейнджере Картера Слейдере.
Пробувши в місто, Джонні спостерігає картину, що залишилася після появи Примарного міста. Так само по цих слідах на Джонні виходить поліція.
Ображена Роксана приходить додому до Джоні і намагається зрозуміти, що з ним відбувається. І Джонні розповідає, що працює на диявола і володіє силами темряви. Подумавши, що Джонні шукає відмовки, Роксана йде від нього. Тут же Примарного гонщика затримує поліція і відвозить в ділянку, де в камері він розправляється зі злочинцями. Залишивши одного юнака в живих зі словами «Ти невинний» залишає ділянку, тим самим спровокував поліцейських на погоню.
Збирає у себе в номері, Роксана у вікно бачить вогненний струмінь, що піднімається, по які далеко стоїть будівлі і поспішає туди. Прибувши туди, вона побачила Примарного гонщика і повірила словами Джонні. Своїм прибуттям вона показала слабке місце Примарного гонщика, що спостерігав з боку Блекхарт.
Блекхарт скориставшись слабкістю гонщика, бере в полон Роксану і вбиває одного Джонні, Макка.
Джонні їде на кладовище до доглядача шукати договір Сан-Венганци, де дізнається, що легендарний рейнджер Картер Слейдер стоїть перед ним. Картер віддає договір Джонні, повіривши його словами, і показує дорогу до містечка Сан-Венганци, наостанок віддавши йому вінчестер, зникає в темряві.
У містечку Примарний гонщик стикається з останнім демоном Уаллоу і вбиває його.
Звільнивши Роксану, Блекхарт отримує договір. Джонні прівратілась в Примарного гонщика намагається вбити Блекхарт, але в нього ні чого не виходить. Зачитавши договір, Блекхарт отримує всі душі і називає себе Легіоном. Зрозумівши, що у Блекхарт з`явилася душа, Джонні за допомогою Роксани заганяє його в тінь, де за допомогою «Наказ погляду» відправляє Блекхарт в пекло, тим самим виконує свою частину договору.
З`явився перед Джонні, Мефістофель пропонує розірвати обмова і повернути душу. У відповідь Джонні обіцяє Мефистофелю розправу з ним.
Тим самим фільм набуває продовження історії Примарного гонщика, що показано в другому фільмі «Примарний гонщик 2».